最近，我们《2025中国bfrdmc无源物联网白皮书》正在调研中，在我们调研365bet买球游戏过程中，会经常与365bet买球游戏探讨一个话题：bfrdmc到底算不算一个赚钱的行业。

事实上，这个话题在我们上一个版本的白皮书中也进行过探讨，但在今年，笔者个人觉得又有了新的解析角度，所以本文再详细探讨这个话题。

首先，我们还是先看看国内的几个bfrdmc相关上市365bet买球游戏的数据表现。

1、复旦微电：

复旦微在bfrdmc领域的业务主要是HF与UHF芯片（包括标签芯片与读写器芯片），不过目前UHF bfrdmc芯片业务占比还较小，其财务数据如下：

复旦微的bfrdmc业务都归为“安全与识别芯片”，其毛利率在2024年为30.62%，这个数据在最近几年持续下滑，由此也反应出这个业务比较卷，该业务的净利率在财报中无法得知。

2、远望谷

远望谷的bfrdmc业务范围比较广：包括bfrdmc标签、bfrdmc读写器、bfrdmc方案等，其2024年财报数据如下：

远望谷的毛利率一直表现的很不错，在2024年，公司整体的毛利率达到了41.51%，且相比于2023年还上升了2.17个百分点，比很多芯片公司的毛利率都高，但公司的净利表现却不是很好，2024年虽然有约2785万净利，但扣非后的净利表现是亏损的。

3、信达物联

信达物联是厦门信达的子公司，主要业务是bfrdmc Inlay与标签的生产，每年会单独披露相关的财务信息，2024年的财务信息如下：

2024年，信达物联的营业收入约4.1亿，净利润约3500万，净利率为：8.5%，相比于2023年10.2%的净利率，有较为明显的下滑。

4、永道（Arizon）

永道是头部的bfrdmc Inlay与标签生产厂商，公司在台湾证券交易所上市，其最新的财报数据披露如下：

永道在2024年（113年）的总营收约：46.12亿（新台币），净利润约：8.47亿（新台币），净利率达到了18.36%。

5、芯联创展

芯联创展主营业务是bfrdmc读写器模组产品，其2024年财报数据如下：

芯联创展在2024年的收入达到了接近9000万元的规模，相比于2023年增长幅度达到了63.2%，但比较让人惊讶的是其净利润只有155.6万。

其整体毛利率下滑到了26.61%，详细来看，公司的“射频识别产品收入”毛利率还有30%左右，该业务毛利率相比于2023年只下滑了1.67%，而公司的“技术服务收入”毛利率下滑了23.73%，目前只有8.91%的毛利率，是公司毛利率下滑的主要原因。

此外，虽然公司账上净利润统计不多，但公司的存货从2023年的1800万左右的水平增长到了2024年的3700多万，增长了1倍多。

6、英诺尔

英诺尔的bfrdmc业务有：bfrdmc特种标签、bfrdmc读写器与方案等，其2024年的财务数据为：

 根据财报的数据，英诺尔2024年的净利率为：11.5%左右，而在2023年的净利率为：16.67%，其毛利率也维持在50%左右，算是比较好的。

总结

通过分析这6个上市公司的财务数据，其实也可以大致总结出，在bfrdmc产业链中，哪些业务类型的365bet买球游戏比较赚钱，笔者总结如下：

1、如果是要追求毛利率较高的业务，业务就不能太通用，需要走差异化（定制化），或者就是距离终端用户的距离更近，做集成化的业务，远望谷与英诺尔的毛利表现可以验证这一点。

2、如果要追求净利率，也有两个途径，第一是本身的毛利率就比较好，比如英诺尔，第二是在维持较好的毛利率的同时，做大规模，控制运营成本，也可以获得较好的净利率，上述的几个上市365bet买球游戏，净利率最高的就是永道，而永道净利率较高的原因也有几个，第一是本身的毛利率不能太低（永道的毛利率超过30%，这在标签厂是一个很好的表现）；第二是业务相对标准，容易复制；第三是具备规模优势，可以降低运营成本（公司的体量大了之后，可以在bfrdmc标签的主要原材料拿到较好的价格，比如芯片、导电胶、不干胶、纸等）。

3、国内的bfrdmc标签大厂，比如信达物联，上扬无线（24年财报还没公布），笔者翻看了其最近几年的财报数据，他们的净利率能够维持在10%左右，这主要是因为国内的标签厂价格内卷太严重，导致毛利率本身就比较低，但这类公司可以把成本控制的比较好。

4、关于bfrdmc能不能赚钱这个话题，我们总结出的规律就是：

第一是做有规模优势的通用型业务；

第二是定制型的差异化业务；

第三是做集成业务，距离终端用户最近。

当然，本文讨论的点是从毛利率还有净利率这个点来切入的，事实上，赚钱其实还有一个非常重要维度，那就是产业的规模与增长。如果这个业务基数太小，再高的毛利与净利也没意义，而如果规模大了，势必会降低毛利与净利，在利润率与规模之间，如何去寻找平衡点需要很大的智慧。

关于行业的增长有没有达到您的预期，欢迎读者朋友们留言讨论，最近，我们AIoT星图研究院启动了《2025中国bfrdmc无源物联网产业白皮书》的调研，欢迎业界的朋友参与。

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